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汾酒换帅“三分天下有其一”还有多远?

2022-08-09   来源:本站原创    点击量:

  带着199.71亿元营收和53.14亿元的净利润,前任董事长李秋喜,在2021年年底到龄后,功成名退。

  2022年第一季度,是新任董事长袁清茂上任后的首份季报。最新业绩公告显示:2022年第一季度,公司营收105.3亿元,同比增长43.62%,接近2019年全年营收;净利润37.1亿元,同比增长70.03%,超过2020年全年净利润。

  亮眼的业绩对于袁清茂而言,可谓是开门红。但在中高端酒红海市场中,“汾酒速度”的爆发式增长能持续多久?

  据年报显示,2021年,山西汾酒600809)实现营业收入约199.71亿元,同比增长42.75%;归属于上市公司股东的净利润约53.14亿元,同比增长72.56%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约52.59亿元,同比增长72.81。实现了收入与净利润的双位数增长,且净利润表现显著优于收入表现。

  值得注意的是,近几年汾酒的营收增速呈放缓态势。2018年、2019年以及2020年,山西汾酒实现全年营收分别为94.13亿元、118.9亿元、140亿元,同比分别增长47.98%、26.34%、17.69%,营收增速呈下降趋势。

  据一季度报告显示,2022年第一季度公司实现营业收入105.3亿元,同比增长43.62%;归母净利润37.1亿元,同比增长70.03%。据公告显示,山西汾酒净利增速创下新高。除此之外,公司单季利润超去年全年利润一半以上。

  一季度营收过百亿,相当于一季度卖掉了2021年半年的酒。但从单季度来看,山西汾酒在去年第四季度的增长并不理想。据资料显示,2021年第四季度,山西汾酒实现营收27.14亿元,同比下滑24.79%;实现归属于上市公司股东的净利润约4.35亿元,同比下滑24.90%

  在营收持续增长的同时,山西汾酒的营销费用也居高不下。2021年,山西汾酒的销售费用约为31.6亿元,同比增长38.83%,主要系广告及业务宣传费用增加所致。营销费用的增长也对净利润造成影响。从单季增速看,山西汾酒的净利润持续下降。2021年一至三季度,同比分别增长77.72%、239.43%和53.24%。按照业绩预告推算,第四季度净利润约3.8亿元,同比减少近30%。

  为提升产贮能力,2022年3月17日,山西汾酒公告称,拟投资91.02亿元,用时三年实施汾酒2030技改原酒产储能扩建项目(一期)。项目建成后,公司预计将新增年产原酒5.1万吨,新增原酒储能13.44万吨,将有效提升汾酒原酒产储能力。

  站在新的时间节点,山西汾酒定下发展新目标:要在“十四五”末进军白酒行业第一阵营,实现“三分天下有其一”目标,重树品牌地位。但在“茅五洋汾泸”中国五大酒企中,山西汾酒排名仍处于末尾。

  从去年财务数据来看,山西汾酒正在追赶着洋河股份002304)与泸州老窖000568),蓄力争夺行业老三之位,但差距明显。据已经披露的财报显示,洋河股份2021年实现营业收入253.5亿元,同比增长20.14%,实现净利润75.08亿元,同比增长0.34%;2022年一季度,公司营收收入130.26亿元,同比增长13.82%,净利润49.85亿元,同比增长29.07%。

  泸州老窖2021年实现营收206.42亿元,同比增长23.96%,归属于上市公司股东净利润79.56亿元,同比增长32.47%。2022年一季度,泸州老窖实现营收63.12亿元,同比增长26.15%,归属于上市公司股东的净利润为28.76亿元,同比增长32.72%。与山西汾酒激烈争夺“第四名”的泸州老窖,不仅2021年营收已突破200亿,而且净利润远超山西汾酒近25亿元。